Tesla-Gewinne: Was mit TSLA passiert ist

Was ist passiert

Tesla meldete den bereinigten Gewinn je Aktie für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2020, der die Erwartungen der Analysten bei weitem verfehlte. Aber es war fast doppelt so viel wie im Vorjahresquartal und markierte das sechste Gewinnquartal in Folge. Der Umsatz übertraf die Analystenprognosen knapp. Teslas Fahrzeugauslieferungen für das Quartal, die Anfang dieses Monats gemeldet wurden, stiegen in einem robusten Tempo.

Tesla stellte fest, dass seine Ergebnisse durch das Volumenwachstum und das Wachstum der regulatorischen Krediteinnahmen positiv beeinflusst wurden, dass jedoch Preissenkungen bei bestimmten Automodellen einen Teil dieser positiven Auswirkungen ausgleichen.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 25. Januar 2021.)

Wonach schauen

Tesla Inc. (TSLA), der Elektroautohersteller, steht vor einem bahnbrechenden Jahr, in dem er das fünfte Quartal in Folge verzeichnete Profitabilität zum ersten Mal, trat dem S&P 500 bei und wurde zum wertvollsten Autohersteller der Welt als Aktienkurs stieg auf. Es machte CEO Elon Musk auch zum reichsten Mann der Welt. Aber trotz dieses Erfolgs bleibt Teslas globaler Marktanteil winzig, seine Verkäufe sind im Vergleich zu den größten Autoherstellern winzig und Skeptiker sagen, dass Teslas Aktien drastisch überteuert sind. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt das hohe 1.616-fache des Gewinns.

Angesichts dieser hohen Bewertung werden die Anleger nach starken Finanzergebnissen Ausschau halten, wenn Tesla am 27. Januar 2021 die Gewinne für das vierte Quartal des GJ 2020 meldet. Analysten erwarten einen deutlichen Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie (EPS) auf ein starkes Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahresquartal.

Eine weitere wichtige Kennzahl, die für Investoren von Interesse ist, sind die Fahrzeugauslieferungen von Tesla, deren Ergebnisse für das vierte Quartal Anfang dieses Monats veröffentlicht wurden. Die Zahl der im vierten Quartal ausgelieferten Fahrzeuge des Elektroautoherstellers stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal dramatisch an.

Die Tesla-Aktie schoss 2020 in die Höhe. Die überragende Performance der Aktie im vergangenen Jahr wurde kurzzeitig durch den pandemieinduzierten Markt unterbrochen Crash zwischen Ende Februar und Ende März 2020 und ein deutlicher Rückzug zwischen Ende August und Anfang September. Aber das hielt die Tesla-Aktie nicht davon ab, in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von 672,1% zu erzielen, die weit über der Gesamtrendite des S&P 500 von 16,0% liegt.

Ein Treiber der Aktie war der Erfolg von Tesla, nach Jahren unberechenbarer Gewinnentwicklung konstantere Gewinne zu erzielen. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um 105,2 % und markiert damit das fünfte Quartal in Folge der Profitabilität. Der Umsatz stieg um 39,2 %, der stärkste Anstieg seit dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019. Tesla stellte fest, dass das Umsatzwachstum hauptsächlich von erheblichen Steigerungen bei den Fahrzeugauslieferungen sowie dem Wachstum in anderen Bereichen seines Geschäfts getragen wurde.

Die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020 waren gemischt. Der Umsatz ging um 4,9% zurück, was nur das zweite Quartal mit rückläufigen Umsätzen in mindestens 15 Quartalen ist. Tesla verzeichnete jedoch einen positiven bereinigten Gewinn pro Aktie im Vergleich zu einem bereinigten Verlust pro Aktie im Vorjahresquartal. Natürlich wurde Teslas positives Ergebnis im zweiten Quartal nicht durch starke operative Ergebnisse angetrieben. Stattdessen wurden sie durch den Verkauf von emissionsfreien regulatorischen Gutschriften an andere Autohersteller angekurbelt, die diese Gutschriften benötigen, um Strafen zu vermeiden. Analysten erwarteten, dass Tesla im zweiten Quartal des GJ 2020 einen Verlust verbuchen wird.

Das zweite Quartal war auch das vierte positive Quartal in Folge GAAP Gewinn für Tesla, was die Aktie des Unternehmens für die Aufnahme in den S&P 500 qualifiziert. Ursprünglich im September zur Aufnahme übergangen, wurde Tesla schließlich im Dezember in den breiten Marktindex aufgenommen.

Analysten erwarten, dass die Profitabilität von Tesla im vierten Quartal des GJ 2020 anhält. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll um 178,8 % steigen und der Umsatz soll um 44,5 % im Vergleich zum gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres steigen. Für das Gesamtjahr GJ 2020 erwarten Analysten einen Anstieg des bereinigten EPS um 6.330,8%, da der Jahresumsatz um 28,3% wächst.

Tesla-Schlüsselkennzahlen
4. Quartal 2020 (GJ)	4. Quartal 2019 (GJ)	Q4 2018 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	1,15 (Schätzung)	0.41	0.39
Umsatz ($B)	10.7 (Schätzung)	7.4	7.2
Fahrzeuglieferungen (K)	180,6 (tatsächlich)	110.7	89.5

Quelle: Sichtbares Alpha; Tesla.

Wie bereits erwähnt, interessieren sich Investoren auch für die Fahrzeugauslieferungen von Tesla. Teslas Hauptgeschäft besteht in der Herstellung von Elektroautos und muss die Produktion weiter ausbauen, um Umsatz und Gewinn zu steigern. Der Elektroautohersteller hat ein Anzahl wichtiger Akquisitionen in den letzten Jahren, darunter die in Deutschland ansässige Grohmann Engineering GmbH und Perbix Machine Co. Inc., um die Produktionseffizienz und -kapazität zu erhöhen. Die Steigerung der Produktionseffizienz und -kapazität ist wichtig, um die hohe Bewertung von Tesla zu rechtfertigen. Und während es derzeit den Markt für Elektrofahrzeuge anführen kann, gehen andere Autohersteller aggressiv vor, um Teslas Dominanz herauszufordern.

Bisher konnte Tesla die Fahrzeugauslieferungen kontinuierlich ausweiten, mit Ausnahme des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2020, als die Auslieferungen aufgrund der Pandemie um 4,3 % zurückgingen. Die bereits gemeldeten Fahrzeugauslieferungen für Q4 GJ 2020 stiegen gegenüber dem Vorjahr um 63,1 % (YOY) nach einem Anstieg um 44,1 % im Jahresvergleich im dritten Quartal des GJ 2020. Der Anstieg im vierten Quartal markierte das schnellste Wachstumstempo seit dem zweiten Quartal des GJ 2019. Für das Gesamtjahr GJ 2020 lieferte Tesla insgesamt 499.550 Fahrzeuge mit einem Jahreswachstum von 35,9 % aus. Während dieses Wachstumstempo für die meisten Unternehmen beeindruckend wäre, kann es für Tesla und seine Investoren ein Warnsignal sein. Die Wachstumsrate im Jahr 2020 war die langsamste bei den jährlichen Fahrzeugauslieferungen seit dem GJ 2017 und die zweitlangsamste seit sechs Jahren.