Investmentfonds vs. Hedgefonds: Was ist der Unterschied?

Investmentfonds vs. Hedgefonds: Ein Überblick

Beide Investmentfonds und Hedgefonds sind verwaltete Portfolios aus gepoolten Fonds mit dem Ziel, durch Diversifikation Renditen zu erzielen. Diese Zusammenlegung von Mitteln bedeutet, dass ein Manager – oder eine Gruppe von Managern – Anlagekapital von mehreren Anlegern verwendet, um in Wertpapiere zu investieren, die zu einer bestimmten Strategie passen.

Investmentfonds werden von institutionellen Fondsmanagern mit einer Vielzahl von Optionen für private und institutionelle Anleger angeboten. Hedgefonds richten sich an vermögende Anleger. Diese Fonds erfordern, dass Anleger bestimmte anerkannte Merkmale erfüllen.

Investmentfonds

Investmentfonds sind in der Investmentbranche allgemein bekannt. Der erste Investmentfonds wurde 1924 gegründet und von MFS Investment Management angeboten.Seitdem haben sich Investmentfonds stark weiterentwickelt, um Anlegern eine breite Palette von Optionen sowohl bei passiven als auch bei aktiv verwalteten Anlagen zu bieten.

Passive Fonds bieten Anlegern die Möglichkeit, kostengünstig in einen Index für ein gezieltes Marktengagement zu investieren. Aktive Fonds bieten ein Anlageprodukt, das den Vorteil eines professionellen Portfoliofondsmanagements bietet. Der Forschungsriese Investment Company Institute (ICI) gibt an, dass ab Dezember 31, 2019, gab es 7.945 Investmentfonds mit einem Volumen von 21,3 Billionen US-Dollar in verwaltetes Vermögen (AUM).

Die Securities and Exchange Commission reguliert Investmentfonds umfassend durch zwei Regulierungsrichtlinien: den Securities Act von 1933 und den Investment Company Act von 1940.Das Gesetz von 1933 verlangt einen dokumentierten Prospekt zur Anlegeraufklärung und Transparenz.

Sowohl offene als auch geschlossene Investmentfonds werden täglich an den Finanzmarktbörsen gehandelt. Ein offener Fonds bietet verschiedene Anteilsklassen mit unterschiedlichen Gebühren und Verkaufsgebühren an. Diese Fonds werden täglich am Ende des Handels zu ihrem Nettoinventarwert (NAV) bewertet.

Geschlossene Fonds bieten eine feste Anzahl von Anteilen an einem Börsengang (IPO). Sie werden während des gesamten Handelstages wie Aktien gehandelt. Investmentfonds sind für alle Arten von Anlegern verfügbar. Einige Fonds können jedoch Mindestanlageanforderungen haben, die je nach Fonds zwischen 250 und 3.000 US-Dollar oder mehr liegen können.

Im Allgemeinen werden Investmentfonds verwaltet, um Wertpapiere basierend auf einer bestimmten Strategie zu handeln. Während die Komplexität der Strategie variieren kann, sind die meisten Investmentfonds nicht stark von alternativen Anlagen oder Derivaten abhängig. Durch die Beschränkung des Einsatzes dieser risikoreichen Anlagen sind sie besser für das Masseninvestmentpublikum geeignet.

Laut InvestmentNews vom 7. März 2021 umfassten die drei größten Vermögensverwalter von Investmentfonds:

• Vanguard, Gesamtvermögen des Investmentfonds von 3,4 Billionen US-Dollar
• Treue, Gesamtvermögen des Investmentfonds von 1,9 Billionen US-Dollar
• American Funds, Gesamtvermögen der Investmentfonds von 1,6 Billionen US-Dollar

Hedgefonds

Hedgefonds haben die gleiche grundlegende Poolfondsstruktur wie Investmentfonds. Hedgefonds werden jedoch nur privat angeboten. Typischerweise sind sie dafür bekannt, höhere Risikopositionen mit dem Ziel höherer Renditen für den Anleger einzugehen. Als solche können sie Optionen, Leverage, Leerverkäufe und andere alternative Strategien verwenden.

Gesamt, Hedgefonds werden in der Regel viel aggressiver verwaltet als ihre Gegenstücke in Investmentfonds. Viele versuchen, global zyklische Positionen einzugehen oder in fallenden Märkten Renditen zu erzielen.

Hedgefonds basieren zwar auf den gleichen Anlagekonzepten wie der Investmentfonds, sind jedoch sehr unterschiedlich strukturiert und reguliert. Da Hedgefonds ihre Anlagen privat anbieten, müssen sie nur akkreditierte Anleger einbeziehen und ihre Fondsstruktur aufbauen. Verordnung D des Gesetzes von 1933 schreibt Investitionen von akkreditierte Investoren bei privaten Hedgefonds.

Von akkreditierten Anlegern wird davon ausgegangen, dass sie über fortgeschrittene Kenntnisse in Bezug auf Finanzmarktanlagen verfügen, in der Regel mit einer höheren Risikotoleranz als Standardanleger. Diese Anleger sind bereit, den Standardschutz für Investmentfondsanleger zu umgehen, um potenziell höhere Renditen zu erzielen. Als private Fonds unterscheiden sich Hedgefonds auch dadurch, dass sie in der Regel einen abgestufte Partnerschaftsstruktur die einen Komplementär und Kommanditisten umfasst.

Der private Charakter von Hedgefonds ermöglicht ihnen ein hohes Maß an Flexibilität bei ihren Anlagebestimmungen und Anlegerbedingungen. Daher verlangen Hedgefonds oft viel höhere Gebühren als Investmentfonds. Sie können auch mit unterschiedlichen Sperrfristen und Tilgungsfreibeträgen weniger Liquidität bieten.

Einige Fonds können während volatiler Marktphasen sogar Rücknahmen schließen, um Anleger vor einem möglichen Ausverkauf des Fondsportfolios zu schützen. Insgesamt ist es wichtig, dass Hedgefonds-Anleger die Strategierisiken und die Rahmenbedingungen eines Fonds vollständig verstehen. Diese Bedingungen werden nicht wie ein Prospekt eines Investmentfonds veröffentlicht. Stattdessen verlassen sich Hedgefonds auf Privatplatzierungsmemoranden, eine Kommanditgesellschaft oder Betriebsvereinbarung und Zeichnungsdokumente, um ihre Geschäfte zu regeln.

Laut "BusinessInsider.com" (Stand Mai 2018) gehörten zu den drei größten Hedgefonds-Managern:

• Bridgewater Associates
• AQR Kapitalmanagement
• Renaissance-Technologien

Vergleich der Leistung

Indizes bieten eine der besten Möglichkeiten, die Wertentwicklung einer Vielzahl von Marktsektoren und -segmenten zu messen. Da die Angaben zur Performance von Hedgefonds nicht öffentlich transparent sind, kann es hilfreich sein, die Performance von Hedgefonds-Indizes zum S&P 500, um die Leistungskennzahlen zu verstehen, die beim Vergleich von Hedgefonds über Standard Investmentfonds.

Honorare spielen auch im Leistungsvergleich eine große Rolle. Es ist bekannt, dass die Betriebsgebühren von Investmentfonds von ungefähr 0,05% bis zu 5% oder mehr reichen. Hedgefonds integrieren in der Regel eine sogenannte „Two-and-Twenty Fee“, die eine Verwaltungsgebühr von 2% und eine Performancegebühr von 20% umfasst.

Die Indexperformance zum 5. März 2019 zeigt die folgenden jährlichen Bruttorenditen für den S&P 500 im Vergleich zum Hedge Fund Research Index® (HFRI) Fund Weighted Composite Index.

Index	1 Jahr	3-Jahre	5 Jahre
HFRI-Fondsgewichteter zusammengesetzter Index	-3.62%	5.04%	2.94%
S&P 500	3.77%	11.77%	8.31%