Was ist eine sinkbare Anleihe?
Was ist eine sinkbare Anleihe?
Eine sinkbare Anleihe ist eine Art von Schuldtiteln, die durch einen vom Emittenten bereitgestellten Fonds besichert ist. Der Emittent reduziert die Kreditkosten im Laufe der Zeit, indem er einen Teil der Anleihen regelmäßig auf dem freien Markt kauft und zurückzieht und den Fonds zur Zahlung der Transaktionen in Anspruch nimmt. Die Anleihen verfügen in der Regel über eine Rückstellung, die den Rückkauf zum aktuellen Marktkurs ermöglicht.
Sinkbare Anleihen sind für den Anleiheinvestor eine sehr sichere Anlage, da sie mit Bargeld unterlegt sind. Ihre Rendite ist jedoch ungewiss, da sie von der Kursentwicklung der Anleihen am Markt abhängt.
Die sinkbare Bindung verstehen
Aus Sicht der Unternehmen und Gemeinden, die sie herausgeben, Vorteil sinkender Anleihen besteht darin, dass das Geld ganz oder teilweise zurückgezahlt werden kann, wenn die Zinsen unter den Nominalzins der Anleihe fallen. Sie können dann den Restbetrag des Geldes, das sie sich leihen müssen, zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren.
Die zentralen Thesen
- Sinkbare Anleihen werden durch einen Fonds besichert, mit dem regelmäßig ein Teil der Anleiheemission zurückgekauft wird.
- Aus Sicht des Emittenten können sinkende Anleihen eine günstigere Möglichkeit sein, Geld zu leihen.
- Aus Sicht der Anleger sind sinkende Anleihen eine risikoarme Anlage, aber ihre Rendite kann enttäuschend sein.
Darüber hinaus tilgen die Emittenten ihre Kredite und deren Zinsen in Raten, wodurch sich die Fälligkeit am Ende der Laufzeit sukzessive reduziert.
Berechnung der Rendite für die durchschnittliche Lebensdauer
Da sinkende Anleihen in der Regel kürzere Laufzeiten als ihre Fälligkeitstermine haben, können Anleger die Laufzeit einer Anleihe berechnen dem durchschnittlichen Leben ergeben bei der Entscheidung, ob eine sinkbare Anleihe gekauft werden soll. Die Rendite auf die durchschnittliche Lebensdauer berücksichtigt, wie lange eine Anleihe bis zur Pensionierung haben kann und wie viel Einkommen der Anleger erzielen kann.
Sinkbare Anleihen haben in der Regel eine Rückstellung, die es ihnen ermöglicht, zum Nennwert zuzüglich des vorherrschenden Marktzinssatzes zurückzukaufen.
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit ist auch wichtig, wenn Anleihen mit sinkenden Fonds unter dem Nennwert gehandelt werden, da der Rückkauf der Anleihen ein wenig Preisstabilität bietet.
Beispiel einer sinkenden Anleihe
Sagen Sie Mars Inc. beschließt, Anleihen im Wert von 20 Millionen US-Dollar mit einer Laufzeit von 20 Jahren auszugeben. Das Unternehmen schafft einen Fonds in Höhe von 20 Millionen US-Dollar und einen Anrufplan für die nächsten 20 Jahre. Am Jahrestag der Emission jeder Anleihe zieht das Unternehmen 1 Million US-Dollar aus dem sinkenden Fonds ab und kündigt 5 % seiner Anleihen.
Da der sinkende Fonds den Rückzahlungsprozess stabilisiert, bewerten die Ratingagenturen die Anleihen mit AAA und senken den Zinssatz von 6,3% auf 6%. Das Unternehmen spart 120.000 US-Dollar an Zinszahlungen im ersten Jahr und danach zusätzliches Geld.
Der erhöhte Rückzahlungsschutz der sinkenden Fonds ist attraktiv für Anleger, die eine sichere Anlage suchen. Anleger können jedoch Bedenken haben, dass die Anleihen vor Fälligkeit zurückgezahlt werden, da ihnen Zinserträge entgehen.
Unternehmen sind verpflichtet, ihre sinkenden Anleiheverpflichtungen in ihrem Jahresabschluss offenzulegen und Prospekt.