Was ist RiskMetrics im Value-at-Risk (VaR)?
RiskMetrics ist eine Methode, mit der ein Anleger die Value-at-Risk (VaR) eines Anlageportfolios.
Gestartet im Jahr 1994 von JP Morgan, RiskMetrics wurde vom Unternehmen in Zusammenarbeit mit. aktualisiert Reuters in 1996. Die Unternehmen haben sich zusammengetan, um die in RiskMetrics verwendeten Daten einzelnen Anlegern allgemein zugänglich zu machen. RiskMetrics gehört jetzt MSCI.
Ziel von RiskMetrics ist es, die Transparenz von Marktrisiken, ein... kreieren Benchmark um sie zu messen und Anlegern bessere Informationen über das Management von Marktrisiken zu geben.
RiskMetrics-Methodik
Der VaR konzentriert sich im Kern auf das potenzielle Verlustrisiko einer Anlage.
Die zentralen Thesen
- RiskMetrics ist eine Methode zur Berechnung des potenziellen Verlustrisikos einer Einzelanlage oder eines Anlageportfolios.
- Die Methode geht davon aus, dass die Renditen einer Anlage einer Normalverteilung über die Zeit folgen.
- Er gibt eine Schätzung der Wahrscheinlichkeit eines Wertverlusts einer Anlage während eines bestimmten Zeitraums an.
Die RiskMetrics-Methode zur Berechnung des VaR geht davon aus, dass die Renditen eines Portfolios oder eines Vermögenswerts einer Normalverteilung über die Zeit folgen. Nach der Veröffentlichung von J.P. Morgan und Reuters Volatilität und Korrelationsdatensätze, die Abweichung-Kovarianzmethode zur Berechnung des VaR wurde, wie von RiskMetrics beabsichtigt, zu einem Industriestandard.
Beispielsweise wird die Gewinn- und Verlustverteilung eines Anlageportfolios als normalverteilt angenommen. Unter Verwendung der RiskMetrics-Methodik zur Berechnung des VaR wird die Portfoliomanager müssen zunächst ein Konfidenzniveau und eine Rückschauperiode auswählen.
Angenommen, der ausgewählte Lookback-Zeitraum beträgt ein Handelsjahr oder 252 Tage. Das gewählte Konfidenzniveau beträgt 95 %, und das entsprechende Z-Score Wert muss mit multipliziert werden Standardabweichung des Portfolios.
VaR ist im Wesentlichen ein Maß für das potenzielle Verlustrisiko einer Anlage.
Die tatsächliche tägliche Standardabweichung des Portfolios über ein Handelsjahr beträgt 3,67 %. Der Z-Score für 95 % beträgt 1,645.
Der VaR für das Portfolio beträgt unter dem Konfidenzniveau von 95 % -6,04% (-1,645 * 3,67%). Daher besteht eine Wahrscheinlichkeit von 5%, dass der Verlust des Portfolios über den angegebenen Zeithorizont, wird 6,04% überschreiten.
Verwenden von RiskMetrics
Eine andere Methode zur Berechnung des VaR eines Portfolios besteht darin, die Korrelationen und Standardabweichungen der Aktienrenditen von RiskMetrics zu verwenden. Diese Methode geht auch davon aus, dass die Aktienrenditen a. folgen Normalverteilung.
Der erste Schritt zur Berechnung des VaR besteht darin, das Quadrat der zugewiesenen Mittel für den ersten Vermögenswert zu berechnen, multipliziert mit dem Quadrat seines Standards Abweichung, und Addieren dieses Wertes zum Quadrat der zugewiesenen Mittel für den zweiten Vermögenswert multipliziert mit dem Quadrat des Standards des zweiten Vermögenswerts Abweichung.
Dieser Wert wird dann zu zwei multipliziert mit den zugewiesenen Mitteln für den ersten Vermögenswert multipliziert mit addiert die zugewiesenen Mittel für den zweiten Vermögenswert multipliziert mit der Volatilität des ersten und zweiten Vermögenswerts und das Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten.
Angenommen, ein Portfolio hat zwei Vermögenswerte, wobei 5 Millionen US-Dollar der Aktie ABC und 8 Millionen US-Dollar der Aktie DEF zugewiesen sind. Entsprechend beträgt die Preisvolatilität der Aktie ABC und der Aktie DEF 2,98% bzw. 1,67% für einen eintägigen Zeitraum.
Die Korrelation zwischen den beiden Aktien beträgt 0,67. Der Value-at-Risk beträgt 258.310,93 USD (sqrt((5 Millionen USD)^2 * (0,0298)^2 + (8 Millionen USD)^2 * (0,0167)^2 + (2 * 5 Millionen USD * 8 Millionen USD * 0,0298 * 0,0167 * 0,067) ).