Änderungen der Geldmarktordnung: Was Sie wissen müssen

Die mit Spannung erwarteten Reformen, die mit der im Oktober 2016 in Kraft getretene Geldmarktverordnung brachte eine Reihe von Veränderungen mit sich, die Anleger aller Art betrafen. Während diese Reformen tatsächlich als Regeln begannen, die von der Securities and Exchange Commission (SEK) im Jahr 2014, als die neuen Geldvorschriften in Kraft traten, änderte sich eine langjährige „sichere“ Anlageoption für die Altersvorsorge für immer. Die neuen Geldmarktregeln haben seitdem die kurzfristige Geldanlage für viele verändert – je nach Art des Geldmarktfonds im Besitz. Das müssen Sie über die Auswirkungen des Geldmarktreformgesetzes seither wissen.

Erläuterung der Änderungen

Nach Angaben der SEC sollen die neuen Vorschriften „strukturelle und operative Reformen vorsehen, um den Risiken von Anleger-Runs am Geldmarkt zu begegnen“. Fonds unter Wahrung der Vorteile der Fonds.“ Die Regeln legen drei große Kategorien von Geldmarktfonds fest: Privatanleger, staatliche und institutionell. Institutionelle Geldmarktfonds umfassen solche, die häufig bei Ihrem Arbeitgeber verfügbar sind

401(k)-Plan oder andere ähnliche Altersvorsorgefahrzeuge. Die neuen Regelungen bestehen aus drei Hauptkomponenten.

Variabler Nettoinventarwert

Infolge des Geldmarktreformgesetzes mussten institutionelle Geldmarktfonds von einem Festpreis von 1 USD auf einen variablen Nettoinventarwert (NAV). Dies bedeutet, dass Fonds nicht mehr in der Lage sein werden, den konstanten Preis von 1 USD pro Aktie festzulegen. Stattdessen werden die Aktienkurse mit dem Markt schwanken. Die Regel des variablen NAV gilt nicht für staatliche und private Geldmarktfonds, die immer noch den stabilen NAV (1 USD pro Aktie) bieten können.

Gebühren und Gates

Darüber hinaus erlaubten die neuen Regelungen den Verwaltungsräten von Geldmarktfonds, Gebühren zu erheben oder sogar auszusetzen Erlösung von Aktien vorübergehend in Zeiten von finanzieller Stress. Der Auslöser für eine Gebühr oder vorübergehende Aussetzung (Gate) für institutionelle und private Geldmarktfonds ist, wenn der wöchentliche Stand von flüssige Mittel unter 30 % der Bilanzsumme fällt. Zu diesem Zeitpunkt kann der Verwaltungsrat des Fonds eine Rücknahmegebühr von bis zu 2 % erheben. Es kann auch Rücknahmen für bis zu 10 Werktage in einem Zeitraum von 90 Tagen aussetzen.

Sinken die liquiden Mittel eines Fonds unter 10 % des Gesamtvermögens, muss der Verwaltungsrat einen Rücknahmeabschlag von bis zu 1 % erheben. Es liegt jedoch im Ermessen des Verwaltungsrats, im besten Interesse des Fonds eine geringere oder höhere Gebühr – bis zu 2% – zu erheben. Die gleiche Regel ermöglicht die Aussetzung von Rücknahmen für bis zu 10 Geschäftstage in einem Zeitraum von 90 Tagen. Staatliche Geldmarktfonds können, müssen aber nicht, Gebühren oder Schranken erheben.

Portfoliodiversifikation, Offenlegung und Stresstests

Schließlich enthielten die Vorschriften erweiterte Diversifikation, Offenlegung und Belastbarkeitstest Anforderungen sowie aktualisierte Regeln für die Meldung von Geldmarktfonds und privaten Fonds, die wie Geldmarktfonds agieren. Diese letzte Reihe von Änderungen ist zwar wichtig, hat aber nicht so direkte Auswirkungen auf einzelne Anleger wie die ersten beiden.

Fragen gestellt

Während die Veränderungswelle inzwischen in die modernen Finanzmärkte eingedrungen ist, mussten viele Anleger ihre besten Optionen abwägen. Wenn beispielsweise der Geldmarktfonds einer Person zu dem Zeitpunkt im 401(k)-Plan ihres Arbeitgebers residierte, war dies ob er sich für ein anderes Zahlungsmitteläquivalent entscheidet oder an dem Angebot festhält zur Zeit. Während einige Arbeitgeber zu staatlichen Geldmarktfonds wechselten, gingen andere zu FDIC versicherte Bankeinlagen oder wertstabile Fonds. Bezüglich der Optionen bei Ihrer 401(k)-Änderung sind die folgenden Fragen hilfreich, wenn Sie einen neuen Fonds in Betracht ziehen.

• Wie hoch ist der Zinssatz?
• Wie oft ändert es sich?
• Wie oft werden Zinsen gezahlt?
• Welche Gebühren werden erhoben?
• Kann man in diesem Fonds Geld verlieren?
• Wie heißt das Unternehmen hinter dem Fonds und wie hat sich dieses Unternehmen in der Vergangenheit entwickelt?

Wertstabiler Fonds

Wertstabile Fonds sind es nicht Investmentfonds. Ein Fonds mit stabilem Wert ist eine Mischung aus Versicherung und Fesseln. Dieser Fonds verfügt über einen garantierten Mindestzinssatz, der von einer Versicherungsgesellschaft bereitgestellt wird. Laut Callan Associates bieten 65 % der US-Pensionspläne einen stabilen Wertfonds. Stable-Value-Fonds wiesen zuletzt einen Medianzinssatz von 1,93% auf, verglichen mit einer durchschnittlichen Rendite von 0,023% für Geldmarktfonds.

Während dieser Zinsvergleich einen Stable-Value-Fonds beeindruckend klingen lässt, birgt ein Stable-Value-Fonds ein höheres Risiko als ein Geldmarktfonds. Die Kreditqualität sowohl der zugrunde liegenden Anleihen als auch der Versicherungsgesellschaft sind zwei wichtige Faktoren, die für einen Fonds mit stabilem Wert gelten. Das bedeutet, dass Anleger schwer verletzt werden könnten, wenn die Anleihen scheitern oder die Versicherungsgesellschaft in die Knie geht.

Die Quintessenz

Je nachdem, ob ein Arbeitgeber zu diesem Zeitpunkt beschlossen hat, sein Geldmarktfondsangebot beizubehalten, können Anleger sollten immer ihre Einlösungsoptionen und mögliche Fallstricke kennen, bevor sie sich dafür entscheiden, Geld in diesen zu behalten Mittel. Zum Beispiel ist es wichtig, auch das Risiko von Wiederbeschaffungen wie stabilen Wertfonds zu berücksichtigen im Vergleich zu potenziell niedriger verzinslichen, aber auch niedrigeren Gebührenvorteilen des staatlichen Geldmarktes Mittel.