Definition eines börsengehandelten Investmentfonds (ETMF)
Was ist ein börsengehandelter Investmentfonds (ETMF)?
Ein börsengehandelter Investmentfonds (ETMF) ist ein börsengehandeltes Wertpapier, das eine Mischung aus einem börsengehandelter Fonds (ETF) und ein offener Investmentfonds. Er kann auch als börsengehandelter verwalteter Fonds bezeichnet werden.
ETMFs ermöglichen einen Standard Nettoinventarwert (NAV)-basierter Investmentfonds für den Echtzeithandel an einer Börse, ähnlich dem Handel mit einer Aktie oder einem ETF. Die ETMF-Intraday-Handelspreise sind direkt an den nächsten Tagesendwert des NAV des Fonds gekoppelt. Alle Gebote, Angebote und Handelspreise werden als Auf- oder Abschlag auf den NAV am Ende des Tages (wie NAV+0,02 USD oder NAV-0,05 USD) angegeben. Für jeden Trade wird der Auf- oder Abschlag zum NAV zum Zeitpunkt der Trade-Ausführung gesperrt und der endgültige Transaktionspreis wird bestimmt, sobald der NAV am Ende des Tages berechnet wird.
Die zentralen Thesen
- Exchange Traded Investment Funds (ETMFs) sind Investmentfondsanteile, die an Börsen notiert sind, an denen normale Anleger sie auf dem Sekundärmarkt kaufen und verkaufen können.
- ETMF-Preise sind an den nächsten täglichen Nettoinventarwert des Fonds gekoppelt und nicht wie ETFs zum Zeitpunkt der Handelsausführung am Markt bestimmt.
- Einer der ersten und größten Emittenten von ETMFs ist Nextshares von Eaton Vance.
Verständnis von börsengehandelten Investmentfonds
Ein börsengehandelter Investmentfonds ist im Wesentlichen ein Investmentfonds, der in Form eines ETFs erhältlich ist. Börsengehandelte Investmentfonds bieten die Vorteile von Investmentfonds und ETFs. Sie können die Vorteile von Anlagestrategien eines aktiv verwalteten Investmentfonds und die Performance und Steuereffizienz eines ETF.
Börsengehandelte Investmentfonds unterscheiden sich in vielerlei Hinsicht von einem traditionellen ETF. Sie sind nicht verpflichtet, ihre Portfoliobestände täglich offenzulegen, sodass sie vertrauliche Handelsdaten des Portfolios schützen können. Die Fonds handeln in Echtzeit über den NAV-basierten Handel mit Preisen, die in Form von Aufschlägen oder Abschlägen notiert werden. Börsengehandelte Investmentfonds verwenden bei der Rücknahme und Ausgabe von Fondsanteilen „in-kind“-Transfers von Portfolio-Wertpapieren, wodurch Transaktionskosten eingespart werden.
Börsengehandelte Investmentfonds können Intraday- und kurzfristigen Händlern etwas bieten Arbitrage und Spekulationschancen auf Investmentfonds. Die Gelder zahlen Kapitalgewinn und bieten Dividendeneinnahmen für langfristige Anleger.
ETMF-Investitionen
Eaton Vance bot im Februar 2016 einen der ersten ETMFs an, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investiert in Wachstumswerte und wird auch als Investmentfonds, dem Eaton Vance Stock Fund, angeboten. Im April 2021 meldet EVSTC eine NAV-Rendite seit Auflegung von rund 16%. Anders als die meisten ETFs werden NextShares aktiv verwaltet und streben danach, die Renditen ihrer Performance-Benchmark- und Vergleichsfonds zu übertreffen.
Seit dem Start von EVSTC wurden auch zahlreiche andere ETMFs von NextShares, einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft der Investmentfondsgesellschaft Eaton Vance, aufgelegt. Andere NextShares-Fonds sind: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) und TABS 5- bis 15-jährige Laddered Municipal Bonds NextShares (EVLMC).
NextShares werden an der Nasdaq notiert und gehandelt, ähnlich wie börsennotierte Aktien und ETFs, werden jedoch zum Nettoinventarwert (NAV) des Fonds am nächsten Tagesende zuzüglich oder abzüglich Handelskosten, die beim Abschluss des Handels ermittelt werden ausführt.